五金製造企業柬埔寨設廠分析：原料採購、出口路徑與營運成本

五金製造企業柬埔寨設廠分析：原料採購、出口路徑與營運成本

文章摘要：
近兩年五金企業東南亞設廠成為熱門選項。與成衣的成熟聚落不同，五金（金屬製品）在柬埔寨仍是起步中的產業，且金屬原料幾乎全靠進口——2023 年柬埔寨鋼鐵製品進口約 6.36 億美元、約六成來自中國。因此五金企業評估柬埔寨，與其說是「就近用料」，不如說是「以進口原料＋柬埔寨加工，換取勞動成本與市場佈局」。

但有一項變數必須先看清：鋼、鋁、銅及其衍生品輸美適用美國 Section 232 關稅（2026 年 4 月起按全額計徵，主體金屬 50%、衍生品 25%），不分國別、且免於一般附加稅——這意味著鋼鋁五金輸美時，柬埔寨並無單獨的關稅優勢。加以美國對等關稅（柬埔寨原為 19%）已於 2026 年 2 月經最高法院判決無效、改由暫行的 Section 122 關稅替代，整體輸美關稅正處於高度不確定中。本文分析金屬原料採購、出口路徑與關稅現實、營運成本，以及哪類五金企業適合柬埔寨、又該如何評估。

一、引言：五金企業東南亞設廠，當關稅與成本同時擠壓往哪走？

不少中國的五金（金屬製品）廠，近兩年同時被兩股力量擠壓：一邊是用工與用地成本逐年上升，一邊是輸美關稅與買家「中國＋1」的要求。把一部分產能移到東南亞，成了愈來愈實際的選項。

但五金和成衣不一樣。成衣到柬埔寨，看中的是成熟的產業聚落與就近的布料供應；五金的金屬原料在柬埔寨幾乎買不到，得全數進口，而它最看重的輸美關稅，又牽涉到一套和成衣完全不同的規則。因此，五金企業東南亞設廠的第一個問題，往往不是「要不要去」，而是「自家產品適不適合」——而要回答它，得先把柬埔寨這個產業到底處在什麼階段攤開來看。

二、先認清現實：柬埔寨五金產業仍在起步、原料幾乎全靠進口

與成衣的百萬級成熟聚落不同，柬埔寨的五金產業仍處於起步階段，本地沒有鋼鐵與有色金屬的上游生產，金屬原料幾乎全數依賴進口。

這裡所說的五金，泛指建築五金、緊固件（螺絲、螺栓）、工具、金屬沖壓與鈑金件、鋁件、不鏽鋼件等各類金屬製品，多涉及金屬加工、沖壓、表面處理等工序；它們的共同點，是以金屬為主要原料——而這恰恰是柬埔寨最缺的一環。

數據可以印證這一點。2023 年，柬埔寨鋼鐵製品（HS73 鋼鐵製品）進口約 6.36 億美元，主要來自中國（約 3.78 億）、泰國（約 1.11 億）與越南（約 0.61 億）；而同類產品的出口微乎其微。換言之，柬埔寨目前是金屬製品的淨進口國，本地既無煉鋼、軋材，也缺乏鋁、鋅、銅等有色金屬的冶煉與壓延能力。

五金企業東南亞設廠

圖 1：柬埔寨鋼鐵製品進口來源（資料來源：OEC／UN COMTRADE，2023；HS73 鋼鐵製品）。

這意味著兩件事。其一，五金企業到柬埔寨，本質上是「進口金屬原料＋在地加工」的模式，原料採購與物流管理是成敗關鍵，而非依賴本地供應鏈。其二，正因產業仍在起步，聚落、上游配套與熟練技工都不如成衣完整，新進駐企業須自行建置較多環節——這是與成衣專章必須區別看待之處，也是評估時要務實正視的限制。

三、原料採購：金屬從哪來、如何管好成本與時效

由於原料全靠進口，五金企業的成本與時效，取決於「金屬從哪進、怎麼運、如何報關」這三件事的設計。

就來源而言，鋼材、鋁材、鋅、銅及五金半成品多自中國進口，部分來自泰國、越南。地理上，柬越邊境（如 Bavet 一帶）距越南胡志明市供應圈約一日車程，使企業得以就近自越南轉口或採購部分原料與耗材，縮短補貨週期；體積大、批量穩定的金屬原料，則可經海運至西哈努克港或胡志明港群再陸運入廠。原料採購的關鍵，是依產品別與批量，把海運直運與就近補料兩種節奏搭配好，避免因原料斷供而停線。

在關稅與原產地上，「中國原料＋柬埔寨加工」的配置，於亞太市場可藉 RCEP 與中柬自貿協定（CCFTA）的累積原產地規則，符合原產地要件、取得優惠稅率。其中 CCFTA 自 2022 年生效，中國給予柬埔寨約 97.5% 稅目零關稅、柬埔寨給予中方約 90%，與 RCEP 並用，進一步便利中柬之間的原料與零部件流通（RCEP 累積機制詳見〈RCEP 框架下柬埔寨製造業的出口優勢〉一文）。但須特別提醒：這套累積規則適用於 RCEP 與相關協定的成員市場，對美國市場的鋼鋁關稅並不適用——原因見下一節。

四、出口路徑與關稅現實：美國 Section 232 是必須先搞懂的變數

五金輸美的關稅，無法靠柬埔寨的國別優惠繞過。鋼、鋁、銅及其衍生品適用美國 Section 232 關稅——自 2026 年 4 月起按全額計徵，主體金屬製品 50%、衍生品 25%、部分工業設備 15%，不分國別、且免於一般附加稅。

五金企業東南亞設廠2

圖 2：五金輸美的關稅層級（2026 年 6 月；稅率與適用範圍依 HS 編碼與最新公告而定，且正處法律變動中）。

先看 Section 232 這一層。美國對鋼、鋁課徵的 Section 232 關稅自 2025 年 6 月升至 50%（銅為 25%），並於 2025 年大幅擴及「衍生品」——涵蓋螺絲扣件、工具（第 82 章）、各式金屬製品（第 83 章）、機械零件與結構件等，正是許多五金品項所在。2026 年 4 月起，美國進一步將其改為按貨品全額（而非僅金屬含量）計徵：主體金屬製品 50%、實質由金屬構成的衍生品 25%、部分金屬密集型工業與電網設備 15%（暫行至 2027 年底）；鋼、鋁、銅三者的 Section 232 互不疊加（同一貨品只課其一）。其最關鍵的特點是：全球適用、不分原產國，且適用 Section 232 的金屬製品被排除於美國的一般附加關稅之外。

這一層合起來的結論很直接：對受 Section 232 涵蓋的鋼鋁五金製品而言，無論在中國還是柬埔寨生產，輸美都要面對同一套（25% 至 50%）的鋼鋁關稅，柬埔寨並無單獨的關稅優勢，RCEP 累積原產地也無法規避。因此，五金企業切不可把「移到柬埔寨即可享低關稅輸美」當成通則——必須先就自家產品的 HS 編碼，逐項確認是否落入 Section 232 範圍。

至於非鋼鋁的五金品項（如部分非金屬材質、或不在 Section 232 清單內的成品），其輸美關稅則另有一套、且正處變動中：美國原對柬埔寨課徵的對等關稅（19%）已於 2026 年 2 月 20 日經最高法院判決無效、2 月 24 日停徵，改由暫行的 Section 122 關稅（約 10%、加於最惠國稅率之上）替代；但該措施亦遭法院挑戰、上訴中，並將於 2026 年 7 月下旬到期。此外，美國已於 2026 年 3 月對含柬埔寨在內的 16 個經濟體啟動 Section 301 調查，市場預期 7 月後可能落地更高的國別稅率。換言之，連非鋼鋁五金的輸美稅負，目前也難言「穩定低關稅」。

綜合來看，柬埔寨對五金的關稅價值，更多體現在「非美市場」與「分散風險」：輸往歐盟可運用 EBA、輸往日韓中等 RCEP 市場可運用累積原產地（RCEP／CCFTA）；並可作為分散單一產地與地緣風險的佈局據點。簡言之，柬埔寨對五金的價值，在「非美市場＋成本＋分散風險」，而非「輸美關稅套利」。

五、營運成本：勞動力、水電與綜合到岸成本

撇開關稅，柬埔寨在營運成本上對五金仍具吸引力：勞動力與雇主社保負擔明顯低於區域，但須把進口原料的物流成本一併計入綜合到岸成本。

成本項目（2026）柬埔寨說明
一般工人最低工資約 210 美元/月GFT 部門法定；五金等其他產業多參照或略有差異
雇主社保負擔（NSSF）約 5.4%明顯低於越南約 22.5%
工業電價建議向園區索取最新報價歷來偏高、近年隨併網擴建下降；沖壓、鑄造等耗電須重點試算
金屬原料全數進口須計入海運、內陸運輸與報關等到岸成本

對五金這類既用人、又用電、還高度依賴進口原料的產業，單看工資會失真。沖壓、鑄造、表面處理等工序耗電較高，電價與供電穩定度須重點評估；金屬原料的到岸成本（含海運、內陸運輸、報關與在途庫存）也應完整計入。建議一律以「綜合到岸成本」評估，並向園區索取最新工業電價與配套報價，再與現有產地比較。

六、決策框架：哪類五金企業適合柬埔寨

五金企業東南亞設廠是否該選柬埔寨，關鍵不在「柬埔寨好不好」，而在「自家產品的關稅屬性與市場結構」是否與柬埔寨的優勢相匹配。

以下情形，柬埔寨的適配度較高：

  • 主攻歐盟、日韓中或其他 RCEP／非美市場者——可運用 EBA 與累積原產地，避開 Section 232 的影響。
  • 產品不在 Section 232 鋼鋁清單內（如部分非金屬為主、或塑膠／複合材質的五金件）者——但須留意非鋼鋁產品的輸美關稅本身亦在變動（對等關稅已失效、暫行 Section 122 約 10%、Section 301 待定），不宜假設長期低關稅。
  • 勞動密集、工序相對標準化、對用人成本敏感，且原料批量穩定、便於規劃進口物流者。

以下情形則須審慎，或須更細緻的稅務規劃：

  • 產品高度依賴美國市場、且屬 Section 232 涵蓋之鋼鋁製品者——移到柬埔寨並不能規避該關稅，須重新評估市場與稅負。
  • 工序高度耗電、或對上游配套（模具、表面處理、五金供應商聚落）依賴度高者——須正視柬埔寨產業尚在起步的現實。

務實的做法，是先從產品的 HS 編碼與主力市場反推適用關稅與原產地規則，再評估原料進口物流與綜合到岸成本，最後決定是否落地、以及以何種產線先行試產。

曼哈頓經濟特區 MSEZ 的協助

五金企業東南亞設廠落地柬埔寨，難點多在「進口原料的物流與報關」「耗電產線的供電」「關稅與原產地的合規」；MSEZ 的協助正落在這幾處的執行細節上。

曼哈頓經濟特區（MSEZ）位於柬越邊境 Bavet、總面積約 600 公頃，緊鄰 Bavet 口岸、距胡志明港群約 70 至 140 公里，便於安排金屬原料的就近轉口與跨境報關；區內已有電子組裝等以金屬件加工為基礎的供應商聚落，對五金企業而言，本地配套較從零起步友善。園區並提供穩定的電力供應與完整水電、污水配套，對沖壓、鑄造、表面處理等耗電或有排放工序尤為關鍵。

在執行層面，MSEZ 的行政與報關團隊以中文為主要工作語言（輔以英文、高棉文），且園區自 2005 年運營至今逾二十年，落地流程已隨大量企業進駐被反覆走通；團隊長期實際處理 Bavet 口岸的跨境過境與報關，可協助五金企業辦理原料進口清關、RCEP／EBA 原產地證、QIP 租稅優惠與水電接入等事務。若貴公司正評估五金產能的海外佈局，歡迎聯繫園區團隊，依貴公司的產品別、主力市場與原料結構進行初步評估。

七、常見問題 FAQ

Q1：柬埔寨本地能買到鋼材、鋁材等五金原料嗎？

基本不能。柬埔寨沒有煉鋼、軋材與有色金屬冶煉能力，金屬原料幾乎全數進口——2023 年鋼鐵製品進口約 6.36 億美元、約六成來自中國。五金企業到柬埔寨實際上是「進口原料＋在地加工」模式，原料採購與進口物流的設計是成敗關鍵。

Q2：五金產品移到柬埔寨，就能享受低關稅輸美嗎？

對鋼鋁製品多半不能。美國 Section 232 對鋼、鋁、銅及其衍生品（含螺絲扣件、工具、各式金屬製品等）課徵 25% 至 50% 關稅（2026 年 4 月起按全額計徵），全球適用、不分原產國，且免於一般附加稅。因此受 Section 232 涵蓋的鋼鋁五金，無論在中國或柬埔寨生產，輸美都面對同一套關稅，柬埔寨並無單獨優勢。至於非鋼鋁產品，其輸美關稅也正處變動：原對柬埔寨的對等關稅（19%）已於 2026 年 2 月經最高法院判決無效、改由暫行 Section 122（約 10%）替代，且對柬埔寨的 Section 301 調查待定。務必先就產品 HS 編碼確認適用哪一層關稅。

Q3：那柬埔寨對五金企業的價值到底在哪？

主要在「非美市場＋成本＋分散風險」三方面：輸往歐盟可用 EBA、輸往日韓中等 RCEP 市場可用累積原產地；勞動力與雇主社保負擔明顯低於區域；並可作為分散單一產地與地緣風險的據點。對主攻非美市場、或產品不在 Section 232 清單內的五金企業，柬埔寨的適配度較高。

Q4：五金的營運成本該怎麼估？

不能只看工資。柬埔寨最低工資約 210 美元/月、雇主社保約 5.4%（低於越南約 22.5%），但五金多為既用人、又耗電、還依賴進口原料的產業：沖壓、鑄造、表面處理耗電高，須評估電價與供電穩定度；金屬原料的海運、內陸運輸與報關等到岸成本也要完整計入。建議一律以「綜合到岸成本」評估。

Q5：哪類五金企業較適合、哪類要謹慎？

較適合：主攻歐盟、日韓中等非美市場，或產品不在 Section 232 鋼鋁清單內，且勞動密集、原料批量穩定者。須謹慎：產品高度依賴美國市場且屬 Section 232 鋼鋁製品者（移廠無法規避該關稅），以及高度耗電、或對模具與五金上游配套依賴度高者（柬埔寨產業尚在起步）。建議從 HS 編碼與主力市場反推後再決定。

Q6：五金廠要搬到東南亞，柬埔寨和泰國、越南怎麼選？

概略而言：泰國（如羅勇工業園）工業供應鏈與配套較成熟、技術工人多，適合精密、對上游依賴高的五金，但成本較高；越南產業鏈較完整、靠近港口，但工業地價與工資上升較快；柬埔寨成本最低、有 EBA 與 RCEP／CCFTA 關稅優勢，但五金產業仍在起步、金屬原料全靠進口。若以成本與非美市場關稅優勢為先、且產線相對標準化，柬埔寨值得納入評估；若高度依賴上游配套與精密工藝，則須更審慎，或考慮泰、越。

八、參考資料

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